Le cours XAU/USD rebondit après avoir atteint 4 104 $, la pression sur les rendements s'atténuant.

Opinions des traders

Résumé:

L'or rebondit vers les 4 156 $ tandis que les rendements des bons du Trésor et le dollar reculent. La reprise reste toutefois limitée sous les 4 200 $, les marchés continuant d'anticiper un nouveau resserrement de la politique monétaire par la Fed.

BUY XAUUSD

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L'or tente de se redresser ce mardi, après avoir touché un plus bas à 4 104 dollars en séance asiatique pour s'échanger autour de 4 156 dollars, en hausse d'environ 0,4 % sur la journée. Ce mouvement intervient alors que le repli des rendements des bons du Trésor américain freine la progression du dollar et offre au précieux métal une marge de progression.

Le rendement de référence des obligations du Trésor américain à 10 ans a légèrement reculé pour s'établir à 5,269 % après avoir atteint 5,349 % lundi, son plus haut niveau depuis 2002. Parallèlement, l'indice du dollar américain s'est replié vers 102,00 après avoir établi un nouveau sommet annuel à 102,53.

Malgré le rebond, l'or reste cantonné dans une fourchette relativement étroite de 4 100 à 4 200 dollars. Les rendements demeurent historiquement élevés, ce qui constitue un frein important pour un actif non rémunérateur, tandis que l'inflation persistante et la croissance américaine robuste continuent d'alimenter les anticipations d'un maintien des conditions monétaires restrictives.

Les perspectives immédiates de la Fed sont néanmoins devenues moins menaçantes pour l'or. Les chiffres récents de l'emploi et de l'inflation ont atténué les anticipations d'une nouvelle hausse des taux lors de la réunion d'octobre, les marchés estimant à environ 80 % la probabilité d'un maintien des taux inchangés. Ce réajustement a contribué à stabiliser l'or, même si la perspective d'une nouvelle hausse plus tard dans l'année demeure un frein à une reprise plus vigoureuse.

Les risques d'inflation liés à l'énergie commencent également à s'atténuer quelque peu. Le WTI s'est replié vers 87 dollars, près de son plus bas niveau en un mois, grâce à la reprise des exportations du Golfe et à l'amélioration de l'offre suite aux libérations de réserves d'urgence.

L'attention se porte désormais sur le compte rendu de la réunion du FOMC de mercredi, à la recherche d'indices sur la volonté des décideurs politiques de resserrer davantage leur politique monétaire. Une baisse durable des rendements des bons du Trésor et du dollar offrirait un fondement plus solide à la poursuite de la reprise de l'or.

Pour l'instant, le rebond depuis 4 104 $ est encourageant, mais l'or doit encore se maintenir au-dessus de 4 200 $ avant que la reprise ne prenne une forme plus substantielle. À plus long terme, les préoccupations budgétaires, les achats des banques centrales et la demande d'ETF adossés à l'or continuent de constituer un soutien sous-jacent.

Analyse technique

L'or affiche une reprise convaincante sur le graphique en 45 minutes après le retour des acheteurs dans la zone de demande située entre 4 110 $ et 4 115 $. Ce rebond a propulsé la paire XAU/USD vers les 4 179 $, la plaçant ainsi face à une importante résistance à court terme.

La zone de convergence immédiate se situe autour de 4 170 $–4 180 $. Ce niveau a influencé les cours à plusieurs reprises ces derniers jours, mais la tendance actuelle est étayée par une succession de creux ascendants et de fortes bougies haussières. Un franchissement durable des 4 180 $ consoliderait la structure de reprise et indiquerait que le rebond a encore du potentiel.

À ce niveau, l'attention se porte sur la zone de résistance significative située entre 4 218 $ et 4 228 $. Un test plus rigoureux est probable, et une prise de bénéfices ou un repli temporaire pourraient survenir si le prix l'atteint. Cependant, une cassure réussie et un nouveau test des 4 228 $ renforceraient considérablement les perspectives haussières, ouvrant la voie à 4 270 $ avant que la zone d'offre plus large, située entre 4 295 $ et 4 306 $, n'entre en jeu.

Le scénario haussier reste tributaire de la capacité des acheteurs à protéger la zone récemment reconquise des 4 165 $ à 4 170 $. Un retournement plus marqué sous cette zone pourrait ramener l'or vers 4 140 $, tandis que la zone des 4 110 $ à 4 115 $ demeure le principal support défensif.

Pour l'instant, le rebond depuis les 4 110 $ a modifié la dynamique à court terme. Le scénario privilégié serait un franchissement des 4 180 $, une poursuite de la hausse vers les 4 225 $, suivi d'un possible test du niveau de résistance avant une nouvelle progression vers les 4 300 $.

RECOMMANDATION COMMERCIALE

ACHETER DE L'OR

PRIX D'ENTRÉE : 4 170

STOP LOSS : 4 100

BÉNÉFICE À PRENDRE : 4 225

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